原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
近日，Polymarket 完成 4 亿美元融资，估值增长至 150 亿美元。据统计，2026 年 3 月预测市场名义交易量达 257 亿美元，较 2026 年 2 月的 232 亿美元环比增长 10.6%；而在去年 10 月，这一数字仅为87 亿美元。在加密大盘随宏观经济、地区冲突而震荡涨跌之时，预测市场成了加密圈最亮眼的板块。在预测市场交易量仍旧保持高速增长的当下，结合Odaily此前发布的《为什么预测市场真的不是博彩平台》一文，或许是时候聊一聊预测市场的独特价值，以正视听。
预测市场的独特价值：娱乐消费、保险价值、风险对冲、真相机器
启发笔者从“非博彩价值”的角度去看预测市场的，是昨天 Bitwise 顾问 Jeff Park 发布的一篇题为《大多数人对预测市场的误解》的帖子。
在这篇数千字的长文中，Jeff Park 指出了预测市场与股票选择、扑克游戏的异同之处，并对预测市场的娱乐消费属性、金融创新属性、精准信息属性予以正面肯定。
如果说《为什么预测市场真的不是博彩平台》一文中从价格机制、用途差异、用户结构以及监管逻辑上对预测市场与博彩平台进行了详细对比分析，那么我们今天借助这篇文章要厘清的，就是其多样性价值。
娱乐消费刺激经济发展
在《有闲阶级论》中，美国经济学家凡勃伦认为，有闲阶级的本质并非单纯享受闲暇，而是将免于劳动与挥霍财富作为一套博取声望的符号体系。所谓资本主义借助金钱对人的异化，正是在各类消费当中完成的。
而在今天，消费的价值却也显而易见。
分工明确的现代社会，消费是一种价值交换的必要过程，而娱乐本身就是经济消费的一种，也是人类区别于机器的人生追求之一。单以体育产业而言，其行业整体产值在 10000 亿美元的规模；以运动品牌 NIKE 为例，一方面，他们通过掌控供应链条、制造商品、完成销售来赚取利润；另一方面，他们又在通过赞助球队、代言、体育赛事等反过来形塑体育行业。基于现实中各类体育赛事及运动员的实际表现，预测市场的押注也是刺激精神消费的娱乐的一种，而这反过来也在影响预测市场用户乃至普罗大众对体育赛事的关注、运动品牌的消费以及精神娱乐的支出。
有限保险保障个人利益
正如 Jeff Park 在《大多数人对预测市场的误解》一文中提出的观点：“衍生品的价值在于允许风险转移，这意味着投机者属于保险机构这一边（Odaily星球日报 注：即投保人将不确定性风险转让给承担风险的投机者换取确定性的成本）。但现实是，政府干预扭曲了保险持有人的真实市场价格，因而导致保险违约行为的产生。在没有政府干预的情况下，没有其他方式能在透明开放的市场中实现风险转移。”
在这方面，预测市场区别于常规衍生品的 2 大优势得以凸显：其一，是预测市场的事件精确性；其二，是预测市场的有限期限。前者意味着预测市场是一个二元的、定义明确的命题，没有模糊的损失估量空间，结算条件完全透明可验证；后者则明确了预测市场的结果不是人为设定的合约期限。
此外，正如 SIG 创始人（Kalshi 官方做市商机构） Jeff Yass 在此前的采访中提到的“某种程度上，预测市场扮演着‘新式保险’的角色。在飓风多发但存在保险限价的佛罗里达州，用户完全可以借助预测市场上该地区的天气市场中‘所在地区风速是否超过 80 英里/小时？’的押注事件进行反向投保。这一渠道同时还省去了传统保险中的理赔、运营和营销成本等复杂环节。”
综上来说，预测市场能够在定义明确的押注事件为参与者带来成本明确、遵循事实真相的保障价值。
风险对冲应对事件危机
前不久，Kalshi 宣布正式上线 7*24 小时大宗商品市场，提供包括原油、柴油、黄金、白银、铜、锂、天然气、糖、大豆、小麦、玉米、咖啡、可可、活牛等商品的价格预测服务。
Citadel Securities 总裁 Jim Esposito 也在近期的华盛顿 Semafor 世界经济论坛上表示，该公司有可能为预测市场提供流动性，但相较于体育赛事，更加看重预测市场在地缘政治风险对冲方面的价值。其以今年 11 月的美国中期选举为例，称该事件将是 “投资者投资组合面临的最大风险之一”，而预测市场将成机构对冲风险的新工具。
从这一角度来看，投资者在预测市场上持有事件中的“NO”相关筹码即可实现风险对冲，能够更为灵活的应对各类商品价格涨跌、经济局势变化等风险。结合自 2 月 28 日开始的美伊冲突以来交易量飙升的政治局势板块来看，预测市场已经扮演着个人及机构的风险对冲工具了。
真相揭露应对媒体偏见
除去以上价值，从信息定价角度来看，预测市场在应对大众媒体的议程设置、媒体偏见方面的作用也不可忽视。
美国作家、媒体编辑 Ashley Rindsberg 曾在《灰衣女士的眨眼：纽约时报的误报、扭曲与捏造如何彻底改变历史》一书中对纽约时报在诸多历史性事件中的负面影响进行详细梳理，其中历数了近几十年来的诸多制度失败，其中包括古巴杜兰蒂镇压斯大林饥荒、卡斯特罗突然崛起、伊拉克大规模杀伤性武器以及希特勒崛起的系统性软化。而在这些历史事件中，纽约时报则出于信息渠道、意识形态和机构自我保护等目的模糊了对事件真相的追求，并最终产生了一系列负面后果。
尽管目前预测市场的诸多事件判定规则仍然高度依赖媒体，但随着行业平台的发展、信息传递的流速加快以及事件合约的传播广度拓展，预测市场有望成为真正的真相机器以应对媒体因工作人员个人喜恶、工作流程、意识形态以及平台利益等原因产生的一系列偏见。
此前，Crypto.com COO Ericnode 曾发言表示，预测市场可能成为万亿美元市场，因用户存在切身利益，其准确率可比调查高出 30%。
在不远的将来，预测市场扮演的角色、发挥的作用以及能够实现的价值，远比我们以往想象中的要多得多。
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