- 2026年4月18日KelpDAO的漏洞使Aave在72小时内面临估计1.24亿美元至2.3亿美元的不良债务。
- Aave的总锁定价值下降33%，损失数十亿美元，USDT和USDC的借贷利率达到14%。
- USDe的供应在三天内减少了8亿美元，表明主要协议中DeFi流动性压力持续。
根据Cryptoquant对形势的评估，攻击者利用被抽走的无抵押rsETH在Aave上兑换WETH和稳定币，利用KelpDAO基础设施中的一个关键漏洞。攻击迅速蔓延至更广泛的DeFi生态系统。
Cryptoquant的研究人员发现，Aave的aETHrsETH合约持有约83%的rsETH流通供给，使其成为受此次攻击影响最严重的协议。该公司估计，Aave目前承受的潜在不良债务在1.24亿美元至2.3亿美元之间，因与脱钩的rsETH抵押品相关。
Aave的总锁定价值（TVL）在攻击后的72小时内大幅下降，这一33%的下降被Cryptoquant描述为近期DeFi历史上协议级流动性收缩最剧烈的情况之一。
Aave三个最大市场的借贷利率立即反映出压力。Cryptoquant的数据显示，Aave V3上的USDT和USDC借贷利率从3.4%跃升至14%，用户急于借入稳定币并退出该协议。在攻击前，这些利率一直保持在3.4%，与正常的DeFi借贷条件一致。
Aave V3上的ETH借贷利率攀升至8%，这是Cryptoquant自2024年1月以来记录的最高水平。此后，利率稳定在接近5%的水平，仍然是攻击前2%的两倍以上。
根据Cryptoquant的报告，ETH、USDC和USDT的同时利率飙升信号表明系统性压力，而非孤立的市场运动。ETH、USDC和USDT是Aave总锁定价值最大的三个市场。
Cryptoquant研究人员将动态描述为经典的DeFi流动性紧缩：存款人撤回资金，同时借款人增加需求，导致可用流动性迅速下降，利率重设上升。截至报告日期，利率仍高于攻击前水平。
收益抵押稳定币USDe是Aave第四大资产，协议存款达到4.12亿美元，也面临显著压力。Cryptoquant跟踪到攻击后的几天内USDe铸造活动出现净崩溃，这一现象由于Aave危机的传染和ETH、BTC永续期货融资利率持续为负所驱动。
USDe的总供应在三天内从58亿美元降至50亿美元，减少了8亿美元或14%。Cryptoquant称这是USDe历史上最大的短期赎回事件之一。
作为全球第五大稳定币，仅次于USDT、USDC、USDS和DAI，USDe的收缩指向从更广泛的DeFi生态系统中有意义的流动性撤出，该公司指出。
负永续融资利率在此期间压缩了USDe的可delta中性收益，加速了持有者的赎回激励。Cryptoquant解释说，攻击驱动的风险厌恶行为与结构性融资利率压力的结合标志着DeFi市场状况的显著恶化。
最新的Cryptoquant报告强调了DeFi借贷协议中集中抵押品暴露的系统性风险，指出Aave的大量rsETH头寸使传染效果远超最初的漏洞。
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