• CME 联邦观察工具将四月二十九日的 FOMC 会议的联邦储备维持利率的可能性定为 99%，相比一个月前的 6.2% 加息可能性有所下降。
• Polymarket 的交易者在 2026 年降息市场投入了 2090 万美元，其中 40% 预计今年不会降息。
• Kalshi 显示美联储在七月保持利率的几率为 84%，因为三月 2026 年 CPI 为 3.3%，限制了降息预期。

CME 联邦观察工具显示，美国联邦储备在四月二十九日会议上将目标利率维持在 350 至 375 个基点的概率为 99%。剩余的 1% 反映了 25 个基点加息的微小机会。降息的概率为零。

这一共识至少保持了一个星期。一个月前的情况略有不同。加息的概率为 6.2%，这表明一些交易者在对经济数据的意外好转进行对冲。那种担忧此后已减弱。

来源：CME 联邦观察工具，2026年4月26日。

Polymarket 的六月 FOMC 市场讲述了类似的故事。交易者在该市场上对六月十六至十七日会议上维持利率不变的概率赋予了 93%。25 个基点的降息几率为 4.5%，而加息的几率为 1.6%。该市场的总交易量超过了 1050 万美元，尽管“50+ 基点降息”区间的隐含概率不足 1%，仍吸引了超过 280 万美元的资金。

Polymarket 对七月的展望显示出更多的不确定性，尽管主流观点保持不变。“不变”结果在七月二十八至二十九日的 FOMC 会议上有 85% 的概率。25 个基点的降息为 10%，加息为 3.4%，而更大幅度的降息则为 2.4%。该市场自 2026 年三月十九日启动以来，记录了 390 万美元的总交易量。

Kalshi 的对应七月市场在同一范围内。交易者在七月二十九日的会议上将美联储维持利率的概率设定为 84%。25 个基点降息的几率为 12%，加息为 4%。该合约的总交易量为 79,441 美元。

支持维持利率共识的原因是 2026 年三月 CPI 同比增长 3.3% 和失业率为 4.3%。这些数字使得美联储官员没有理由在任何方向上采取行动，交易者似乎也同意这一点。

对 2026 年政策的最广泛观点来自 Polymarket 的“2026 年会有多少次美联储降息？”市场，自 2025 年九月推出以来，该市场生成了 2090 万美元的交易量。到四月末，领先的结果为零次降息，定价为 40%。一次降息的几率为 28%，而两次降息的几率为 16%。

来源：Polymarket，2026年4月26日。

Kalshi 的对应市场呼应了这种定位。确切的零次降息以 39.9% 的概率领先，其后为一次降息 27.5%，两次降息 15.8%。该市场的总交易量已达到 318 万美元。

来源：Kalshi，2026年4月26日。

这两个平台在处理年度降息市场时使用相同的框架。每次 25 个基点的降低计算为一次降息。50 个基点的变动计算为两次。包括在计划会议之外的紧急降息。Kalshi 的市场将在 2026 年 12 月 31 日关闭，预计付款时间为 2027 年 1 月 1 日。

交易者接下来将关注四月就业报告和更新后的 CPI 数据，以寻找任何计算变化的迹象。在这些数据到达之前，市场的假设是美联储将保持不变。

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