Bullish（BLSH）已同意以425亿美元收购转让代理和股东服务公司Equiniti，此交易将传统市场基础设施的核心部分整合到其数字资产平台中，扩展其对代币化证券的推动。

该交易使Bullish，CoinDesk的母公司，获得了一个受监管的转让代理，这是公共公司所需的功能，配合其现有的代币化、交易和市场基础设施能力。

Equiniti为超过2500家公司和2000万股东维护记录，并处理约5000亿美元的年度付款，有效地充当股权所有权的记录系统。

合并后，这些公司旨在提供一个涵盖代币设计、发行、合规、登记和二级交易的端到端平台，解决Bullish认为在基于区块链的资本市场中存在的关键空白：缺乏专为代币化资产设计的转让代理。

“代币化是资本市场运作方式的一次千年变革，是未来25年最重要的基础设施趋势，”Bullish的首席执行官汤姆·法利在声明中表示。

“在机构规模的广泛采纳需要三件事：端到端的代币化服务、一个统一的账本，以及大规模的发行人关系。这个结合实现了这三点，我相信它独特地将我们定位为代币化证券转型的领导者，”他补充道。

此交易发生在传统金融服务提供商继续推动证券代币化的背景下。最近，黑石集团支持的Securitize和计算机股份公司表示，他们计划通过代币化的股票将70万亿美元的美国股市的一部分上链，这一举动使传统基础设施更接近区块链铁轨。

并购潮

Bullish收购Equiniti也发生在加密领域广泛整合潮流之中，各公司竞相建立全栈金融基础设施。

根据Pitchbook的数据，在2022年至2023年经历了一段低迷后，2025年的并购活动急剧反弹，交易数量超过260笔，总额约为86亿美元，金额约为前一年的四倍，这得益于更清晰的监管和恢复的机构兴趣。

公司越来越多地通过收购填补托管、支付、代币化和衍生品等领域的能力缺口，而大型公司则通过吸收小型公司来扩展分销和合规。高知名度的交易——从Kraken进入受监管的衍生品市场到MoonPay在支付基础设施上的努力，突显出向垂直整合和持久收入模式的转变，这一趋势预计将持续到2026年。

该交易使Bullish得以连接传统股权基础设施与区块链铁轨，使其能够实现实时资本表可见性、自动化企业行为和更快的结算，同时支持代币化股份的流动性，特别是非美国投资者的流动性。