- 策略在2026年第一季度发布了125.4亿美元的净亏损，主要由于144.6亿美元的未实现比特币损失。
- 本季度收入同比增长11.9%，达到1.243亿美元，但收益受到数字资产波动的主导。
- 通过STRC融资和股权销售持续推动比特币扩展，尽管资产负债表风险上升。
策略公司（纳斯达克：MSTR）在5月5日宣布了2026年第一季度的财务结果，为投资者提供了其比特币财库策略背后的权衡的清晰视图。公司增加了其比特币头寸，并在年初至今筹集了116.8亿美元，但在数字资产估值损失影响季度收益后，报告了125.4亿美元的净亏损。
对于将策略视为比特币代理的投资者而言，本季度反映了资产负债表的波动，而非主要的业务疲软。收入增长11.9%至1.243亿美元，但结果受到数字资产未实现损失144.6亿美元的主导，导致运营亏损达到144.7亿美元。策略公司的永久优先股STRC以99.96美元交易，收益率为11.50%，名义价值为85.4亿美元。其日均交易额为3.811亿美元，波动率为3.1%，比特币评级为4.2倍。首席执行官Phong Le表示：
“比特币的采用在2026年持续增长。由STRC突出的数字信用取得了巨大成功。”
策略的融资方面仍然活跃。STRC年初至今筹集了55.8亿美元，而优先股累计宣布和支付的股息达6.925亿美元。策略表示STRC需求仍然强劲，流动性持续且波动性较低。
策略通过资本市场支持其比特币扩展，在第一季度通过市场发行筹集了73.7亿美元，并在4月1日至5月3日间又筹集了43.2亿美元。来自A类普通股、STRC股票和STRK股票销售的收益支持了额外的比特币购买。
截至5月3日，策略的比特币原始成本为618.1亿美元，市场价值为641.4亿美元。公司报告了9.4%的比特币收益，63410个比特币增益，以及年初至今49.7亿美元的比特币增益，同时警告这些关键绩效指标并非传统的绩效、估值、流动性或收益测量。这一结构快速扩展，在九个月内达到了85亿美元。约1.5亿美元的STRC被存放在企业国库中，超过2.7亿美元在去中心化金融协议中。执行董事长Michael Saylor表示：
“通过提取比特币的表现并工程化价格稳定性，我们生产了一种夏普比率为2.53的信用工具。”
策略还提议将STRC股息支付转为半月支付计划。这个模式很清晰：在收益波动增加的同时扩大比特币的曝光。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
