撰文：Glendon，Techub News
昨晚，比特币价格短线拉升，一举突破 7.6 万美元，达到自 2 月 4 日以来的最高水平。随后，以太坊也顺势上涨，突破 2400 美元。这一波价格反弹恰与福克斯新闻一则报道形成微妙共振，特朗普声称美国对伊朗的战争已经结束。尽管目前尚无官方消息证实军事行动终止，但这一言论无疑在宏观叙事层面释放出了「地缘局势缓和」强烈信号。
与此同时，昨日加密货币恐慌与贪婪指数也从 12 升至 21，市场恐慌情绪有所缓解。截至撰稿时，Polymarket 平台上押注 BTC 在 4 月达到 8 万美元的概率，也较此前迅速提升 11 个百分点，达到 32%，反映出市场对后续行情的乐观预期正在升温。当前，该预测市场交易量约为 2437 万美元。
从更深层面来看，特朗普的言论或许只是这次行情上涨的导火索，真正的动力源于近期基本面因素与市场预期的共同推动。在数据方面，CoinShares 最新周报显示，上周数字资产投资产品净流入达到 11 亿美元，创下今年 1 月以来的单周流入新高，总资产管理规模也回升至 2 月初以来高位。受伊朗停火进展、美国 CPI 及支出数据低于预期等因素推动，周内交易量环比增长 13%，其中比特币吸金 8.71 亿美元，以太坊也获得 1.965 亿美元的资金流入。
此外，DAT 市场两大巨头 Strategy 和 BitMine 仍在持续加仓。前者上周斥资约 10 亿美元增持 13927 枚比特币，BitMine 则新增购入 71524 枚 ETH，为其自 2025 年 12 月 22 日当周以来的最高单周购入量。
BitMine 董事长 Tom Lee 更是直言称，自伊朗战争爆发以来以太坊涨幅达 17.4%，跑赢标普 500 指数和黄金，这一表现证明以太坊已成为投资者眼中的战时价值储存资产。他还指出，以太坊正受益于华尔街区块链代币化与 AI 代理系统对公链需求增长的双重利好，因此判定以太坊当前正处于「迷你加密寒冬」的最后阶段。
那么，加密市场是否真的存在回暖的迹象？
加密分析师 Markus Thielen 发文指出，Coinbase 比特币溢价近期回升至 2025 年 10 月以来高位，显示美国市场买盘有所改善，部分机构资金或已重新入场。此前溢价一度转为折价，被视为市场情绪偏弱的信号，如今重新进入溢价区间，或意味着需求端逐步企稳。而截至 4 月中旬，比特币和以太坊 ETF 依旧维持着月度净流入的趋势。
美东时间 4 月 14 日，比特币现货 ETF 总净流入约 4.11 亿美元，以太坊现货 ETF 昨日总净流入约 5303.29 万美元，持续 4 日净流入。如果这一资金流向能够持续延续，将进一步强化资金面回暖趋势。
加密分析师 Willy Woo 也认为，比特币资本流入数据自今年 1 月以来首次转为正值，标志着流动性修复信号的出现。当前，8 万美元已然成为比特币的关键测试位，能否突破将影响短期市场走向。
在政策监管层面也有积极信号传来，美国加密法案《CLARITY 法案》的谈判即将进入关键周。在过去一年，「稳定币奖励」的处理方式一直是阻碍该法案在委员会推进的主要障碍。随着美国国会议员下周重返国会山，关于「稳定币奖励」的谈判将会全面展开，参议院银行委员会计划于本月底前对加密市场结构法案进行投票表决。
对此，白宫加密委员会主任 Patrick Witt 表示，两党关键参议员表明已在稳定币收益问题上达成的共识似乎依然有效。并且，在银行与加密公司就《CLARITY 法案》稳定币收益问题进行磋商的同时，谈判方也在努力解决其他障碍。若参议院目前的妥协方案得以维持，其余的争议点将更容易解决。
在此期间，还有一个事件尤为值得关注。昨日，经加密交易所 Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 证实，该公司已秘密向美国证券交易委员会提交首次公开募股（IPO）申请。此次 IPO 申请是其在去年 11 月上市计划次披露后正式推进。而就在今年 3 月，Kraken 曾因加密市场低迷一度按下 IPO 暂停键。数据显示，Kraken 最新估值约为 133 亿美元，较 2025 年 11 月的 200 亿美元已然大幅缩水。
但在昨日，据彭博社报道，德意志交易所 Deutsche Börse 将向 Kraken 母公司 Payward 投资 2 亿美元，以获得其约 1.5% 的完全稀释后股份。德意志证券交易所集团选择在这个时间点投资 Kraken，其背后传递的深层信号是：即便加密市场仍处震荡周期，但机构资本正在以「越跌越买」的姿态布局长期生态。而 Kraken 重启 IPO 进程，也从侧面反映出市场预期的改善，透露出其对市场流动性修复与投资者情绪回暖抱有乐观态度。
不过，在市场情绪有所升温的当下，投资者更要保持理智与清醒。尽管近期加密市场整体呈现积极态势，但实际上这一走势更符合熊市中的技术性修复特征，与 2022 年第三、四季度的反弹行情高度相似，远未达到结构性趋势反转的程度。Glassnode 数据显示，比特币、以太坊、XRP 以及 SOL 的相对未实现亏损率分别达到 11.9%、16.6%、31.8% 和 54.8%，山寨币亏损水平更是居高不下，凸显出这些市场顶部套牢盘压力依然沉重。
结语
总体而言，当下的市场像是一场信心修复的拉锯战。如 Kraken 的 IPO 与德意志交易所的投资等事件，是机构对行业长期价值的坚定投票；而市场整体盘整和链上高企的未实现亏损，则时刻提醒着行情短期反弹的脆弱性。对于投资者而言，或许更应思考的是，当传统资本开始「逢低布局」，加密市场的叙事逻辑是否已经从「投机驱动」转向「价值锚定」？这个答案或许藏在传统机构的持续布局中，而非短期价格的涨跌起伏之中。
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