- 战略的STRC在2026年4月13日达到了11亿美元，创下了新的日交易量记录。
- 在纳斯达克交易的STRC维持在100美元附近，帮助战略基金估算出7800到10834个BTC。
- 迈克尔·塞勒的战略在以10.01亿美元的价格购买后持有780,897个BTC，预计会有更多购买。
根据周一的数据，STRC在4月13日的日交易量记录约为11亿美元，创下了新的历史高点，比之前的记录高出约46.5%。根据追踪器的不同，估计在约10.6亿美元到11.56亿美元之间，股票仍然接近其100美元的面值收盘。
这很重要，因为STRC不仅仅是纳斯达克上漂浮的另一种优先股，吸引收益追逐者。它是战略的可变利率A系列永久性稀薄优先股，这是一种高收益工具，目前年支付约11.50%的现金股息，并已成为该公司比特币积累战略的主要融资渠道。
这个机制很简单，虽然有些企业工程化。当STRC以或超过其100美元的面值交易时，战略可以通过市场上发行新股，并将这种需求转化为新资本。这些收益主要用于购买更多比特币。华尔街获得收益。迈克尔·塞勒和他的团队获得更多比特币。
几乎所有4月13日的交易量都在面值之上，这完全激活了ATM程序。估计认为那天的交易可能转换为大约7.96亿美元到超过10亿美元的潜在收益，足够用于购买约7800到10834个BTC，具体取决于捕获率和当时的比特币价格。
时机与战略最新确认的购买狂潮相符。在其4月13日的文件中，该公司披露它购买了13,927个BTC，约耗资10.01亿美元，平均价格为每个币71,902美元，使得总持有量达到780,897个BTC。该公司的总成本基准现已接近590亿美元，视现货价格而定，储备价值在570亿到590亿美元之间。
这一储备使战略保持在独特的类别中。该公司仍然是全球最大的企业比特币持有者，在像这样高交易量的日子里，它的购买量可以比每日报酬约450 BTC的减半后挖矿产出多出20到24倍。换句话说，矿工们整天工作，而战略则在用企业信用卡购物。
同样引人注目的还有交易量增加时价格波动的微小。尽管成交量超过其30天的平均水平（约2.78亿至2.79亿美元），STRC仍然保持在面值附近。这表明流动性深厚、吸收稳定，以及市场日益理解STRC的预期：保持足够乏味，以资助一些明显不那么乏味的事物。
这对关注收益的投资者来说，吸引力显而易见。STRC提供可变的月度股息、较低的近期波动性，并在资本结构中优于普通股，尽管它仍然次于债务，也没有直接以比特币做支持。该公司还将证券结构设计成帮助其保持交易在100美元左右，在一定范围内调整股息率以支持稳定性。
这一设计有助于解释为何STRC的表现超越了战略的其他优先股，并成为其更广泛资本计划中的主导工具。公司到2027年的“42/42”筹资计划依赖于像STRC、STRK、STRF和普通股等工具，但STRC的收益组合、较低波动性和高效发行使其成为工作马。
规模已经很大。STRC于2025年7月推出，融资额为25.21亿美元，截至2026年4月14日，其名义价值约为63.6亿美元。战略已经多次扩大ATM计划，在2026年3月股票附录中引用了高达210亿美元的总发行能力。
分析师和社区追踪者现在认为连续的十亿美元交易周越来越可行，这意味着只要投资者需求持续，STRC保持在面值附近，该公司的比特币积累可能会继续以大规模的周块形式到达。这才是真正的故事。创纪录的交易量确实引人注目，但更重要的一点是战略建立了一种资本结构，可以持续以工业规模将比特币注入其国库。
然而，怀疑者如彼得·希夫则认为，STRC的华丽机制依然基于一个远不那么优雅的现实：优先股约11.50%的月支付收益在很大程度上依赖于持续的投资者需求，而不是由战略的比特币持有或产品所产生的有意义的运营现金流或收入。
在2月份，当塞勒分享战略的财务结果并强调公司的“数字信用工具如STRC”时，希夫写了一篇抨击文章，称：
“整个演示都是胡扯。数字信用是一种欺诈。这个概念是基于庞氏骗局。但没有任何被允许参与Zoom会议的人会揭穿塞勒。要么他们看不清现实，要么故意对显而易见的事情视而不见。”
批评者警告说，如果在比特币价格下滑或市场压力加大时，新的STRC或MSTR发行的需求减弱，该公司的购买机器可能会停滞，可能面临上升的股息压力、进一步的稀释，甚至在弱势市场上出售比特币以支持其分层的资本结构的前景。
如果4月13日可以作为参考，那么这台机器并没有放慢速度。它变得更加高效、更具流动性且更难以忽视，这对仍希望战略最终冷静下来并像普通软件公司那样行事的人来说并不是好消息。
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