美国现货比特币ETF已经连续五周录得正流入，因为衍生品市场的下行对冲策略正在解冻，这标志着机构需求的广泛回归。
根据SoSoValue的数据，截止到5月6日的当前一周净流入达到10.5亿美元，使得五周的累计总额约为38亿美元。美国现货ETF持有的总净资产现在达到1087.6亿美元——创下新纪录。
根据CoinGecko数据，比特币下跌1.3%，交易价格约为81,100美元。这一领先的加密货币在周三伊朗和平协议消息推动其飙升至82,500美元的本地峰值后，已经将收益归还给市场。
机构需求回归
根据BTSE的首席运营官Jeff Mei，机构回归有三个明显的原因：预计美国与伊朗冲突的解决、人工智能驱动的股市反弹，以及华盛顿的预期加密货币立法。
梅告诉Decrypt：“在这三者中，CLARITY法案的待通过最有可能推动机构的购入，因为它降低了监管障碍，为更广泛的加密货币采用铺平了道路。”
流入趋势与衍生品和期权头寸的结构性变化相吻合。
根据Glassnode周四的报告，25-delta偏斜——衡量交易者为购买看跌期权或做空下注以获得下行保护所支付的溢价——正在向中性收敛，各个期限的一周偏斜接近零。
在经历了几个月的持续看跌溢价后，保护措施正在被解冻而不是增加，表明谨慎行为正在缓解。
比特币还重新夺回了两个关键的链上阈值：真实市场均值为78,200美元，短期持有者成本基准为79,100美元，突破了所有积极交易供应的平均收购价格，Glassnode分析师表示。
下一个主要供应区域接近活跃实现价格85,200美元。
尽管考虑到机构对冲活动，ETF流入仍具有结构性的重要性。Bitrue研究所的研究负责人Andri Fauzan Adziima告诉Decrypt，尽管一些机构通过做空永续合约对ETF头寸进行对冲，以实施delta中性策略，但净效果仍然是真正的现货需求，从而收紧可用供应——这表明市场成熟，而非看涨信号的稀释，他补充道。
展望未来
尽管地缘政治不确定性持续，比特币仍继续超越传统资产，作为对冲工具。预测市场Myriad的用户反映了这一乐观情绪，他们赋予比特币的下一步动作有86%的机会，认为比特币的下一步可能将其推向84,000美元，而不是55,000美元。
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