• 比特币风险跌破$59K，PlanB提醒200周移动平均线；机构主导流动性。
• 谷歌白皮书声称20倍量子增益，增加比特币和以太坊加密的风险。
• $260M-$285M Drift Protocol漏洞信号显示去中心化金融黑客攻击上升，Circle的回应受到质疑。

比特币和以太坊本周交易持平，而Solana则带领大多数山寨币市场再度下行。

股票指数意外上涨，标准普尔500、纳斯达克和道琼斯分别上涨4.34%、3.3%和2.9%。Ram Ahluwalia指出，标准普尔500在本周前半段的上涨主要是由于机械性买入，是季度末成交量压缩所推动，而非结构性买方压力。

与此同时，贵金属威胁重启其多年牛市，因为黄金和白银均录得上涨的一周。金价现已从3月23日的低点上涨了14.7%。

中东战争继续，但战争的迷雾似乎愈发浓厚。当像Jamie Dimon这样的人表示在伊朗的成功比市场更重要时，这表明停止至少还要几周。

更广泛的经济背景刚刚开始恶化，因为实际的石油冲击尚未到来。Rory Johnston在本周的Hidden Forces节目中表示：

“我们仍然尚未真正感受到霍尔木兹海峡供应中断的实际影响。最后一艘船还没有到达。那艘船可能本周到达亚洲，下周到达欧洲，之后一周到达北美。在那艘船到达之后，后面就只剩空气了。”

当然，我们已经看到一些政府为即将到来的冲击做好准备。约翰逊先生表示，这主要来自亚洲国家，一旦海峡关闭，便立即开始减少能源使用。

欧洲也开始了一些减产。欧盟发布了无实质意义的声明，称其民众应减少旅行，“降低高速公路限速十公里（每小时）。”澳大利亚名义上属于亚洲，但政策上偏向欧洲，其总理也发表了类似无效的讲话。印度总理重申需要保护西亚的区域能源基础设施，但没有任何强硬承诺。

美国经济在冲突前可能看起来很好，也许是自2023年底以来最好的一次，但这一石油冲击看起来是衰退的。Ram Ahluwalia警告称，通货膨胀冲击和能源成本上涨正准备打击消费者支出，“分析师尚未降低未来的盈利预期。”换句话说：

“风险规避。”

沃伦·巴菲特表示认同，称他在现金中等待更多下行。Jamie Coutts警告称全球流动性总量和DXY发出看空信号。

Luke Gromen概述了美国财政部面临的严峻选择，认为在石油上涨时印刷美元是最可能的结果，他对此重申了对同行的看法。加上美元的争论，J.P. Mayall发布了一篇有趣的论点，认为外国央行积累黄金并不是去美元化的信号，而是间接暴露于美国国债。

尽管股票反弹并保持了大部分涨幅，但加密货币反弹后又回落了大部分。技术分析为交易者提供了一种真正的罗夏测试。PlanB发布了罕见的看空更新，指出他不会惊讶于看到跌破200周移动平均线（$59k）和实现价格（$54k）。相反，Jamie Coutts查看Z得分指标并得出结论，从概率上看，比特币接近其低谷。CryptoQuant发布的信息显示，Binance的ETH储备下降而稳定币上升，为价格扩张创造了高度支持的局面。

技术分析，或男性的占星术，可能并不重要。正如Pledditor提醒大家的那样，如果你看看过去六个月的积累，这个市场实际上主要是迈克尔·塞勒的。零售投资者大多数已经退出，只留下大量的企业和机构参与者。还记得两周前的新闻通讯吗：

“听听最近与Haseeb和Santiago的播客，了解他们为什么认为“代币已死。”Santiago认为代币无法捕捉到真正的价值，而Haseeb指出目前的边际买家是机构，而机构在很大程度上不购买代币。”

机构似乎玩的很开心。富兰克林·坦普顿不仅创造了另一种加密产品；他们推出了一个专门的加密部门。长期怀疑的摩根士丹利似乎正在进行最后的调整，以于下周推出其现货比特币ETF。

这种机构和企业的渗入并不总是美好。Coinbase据称正游说反对比特币的微不足道税收豁免，同时推动有利于USDC的税收豁免。同时，Sam Altman的Worldcoin基金会选择在历史最低点以场外交易的方式抛售价值6500万美元的WLD。

本周最大的加密故事来自一篇震惊的谷歌量子研究论文，声称早期量子系统在对椭圆曲线加密（比特币、以太坊和大多数区块链的基础）的攻击中减少了20倍。 Nic Carter、Haseeb Qureshi和Coinbase首席执行官Brian Armstrong对此项研究非常重视。如果一篇量子论文还不够，Nic Carter和Justin Drake指出另一篇突破性论文在同一天发布。

然而，比特币社区似乎仍在否认中。Mert Mumtaz指出了这样做的主要方法之一：什么主义。Jordi Visser认为我们应该无视对比特币的量子威胁，因为人工智能代理群首先会打破传统金融银行，提供了一个很好的什么主义的例子。

更常见的否认方式是使用人身攻击。比特币者攻击谷歌论文，因为一位合著者“实际上为以太坊基金会工作。”Nic Carter的担忧也许可以被驳斥，显然是因为他投资了一家致力于制造量子抗性产品的公司。这样的行为并不严肃，如果他们攻击对量子问题的关切者的人格或动机，而不是他们的主张。

Jonas Schnelli告诉关心量子问题的人，他们是开发者，需要挺身而出。希望Nic Carter不对，当他回应说：

“为了让一个BIP通过，约5个人中的一个必须支持它。我们都知道他们是谁。在过去十年里，没有一个BIP是在没有他们的情况下通过的。”

量子安全威胁是未来的事情，但我们现在正在应对去中心化金融黑客攻击的上升。Qureshi先生发布的消息称，漏洞的上升很可能会在好转之前变得更加严重，因为攻击者利用最新的人工智能工具，而防御者却滞后。

仿佛要证明这一点，几小时后，发生了对Drift Protocol的价值2.6亿到2.85亿美元的漏洞。黑客系统性地抽走了大部分JLP和稳定币，并积极将被盗资产兑换为ETH。Austin Campbell指出，这正是Circle应该被要求冻结USDC的场景。ZachXBT分享了他对Circle行动缓慢的失望。他并不是唯一一个。

上周至本周看到了一场围绕集中化与去中心化的经典加密讨论。这次围绕Canton展开，许多加密社区成员认为其过于集中。

Canton销售总监声称，Canton拥有“最深的机构流动性池。”Omid Malekan回应称没有人在Canton交易，且没有可验证的经济活动。Austin Campbell同意，没有人在链上进行大规模交易。

在可验证性方面，数字资产公司的联合创始人Shaul Kfir承认，在Canton无法验证供应上限。

Jito Labs的Rebecca Rettig写了一篇线索，将辩论框架设定为许可链与无许可链之间的对比，而无许可链胜出。Omid Malekan表示，Canton的许可治理模型与传统金融中每一个私有系统的模型都是相同的。

Helius的Mert Mumtaz玩笑道，“Canton是‘web 2数据库带代币’的一种非常有趣的拼写方式”。基本上，这不是区块链。

Solana本周进行了一场关于区块链持续共识演变的内部集中与去中心化辩论。FCFS（先到先得）和MCP（多个并发提案者）是区块生产和交易排序的两种截然不同的方法。简而言之，FCFS比当前的共识设置更快、更简单且更集中，而MCP则更慢、更复杂、保持定价并更去中心化。

Solana联合创始人Anatoly Yakovenko偏好MCP，但认为当前的混合设置是两全其美的最坏情况。

最后，相较于一个月前，AI与加密的关注度明显下降，但Algod仍在不断发布有关Bittensor的牛市预测，预计今年会有多个突破性子网出现，并且由于前沿实验室的才能，质量会呈指数增长。

-大卫·森西尔

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