加密货币交易所 Coinbase（纳斯达克代码：COIN）在 5 月 6 日宣布，开始为符合条件的非美国交易者提供黄金和白银永续期货，标志着其将传统市场产品引入数字资产交易平台的又一步。该合约通过以 USDC 结算的永续期货提供对现货黄金和白银价格的敞口，并参考每种金属一个金衡盎司。

受支持的司法管辖区的零售交易者可以通过 Coinbase 网站和 Coinbase 应用程序访问这些产品。机构可以使用 Coinbase 国际交易所。黄金永续期货跟踪现货黄金，而白银永续期货跟踪现货白银。交易所表示，黄金合约支持最高 25 倍的杠杆，而白银合约支持最高 20 倍。两种产品都是线性永续期货，意味着它们不会到期且不需要交易者将头寸滚动到新的合约中。Coinbase 表示，这些合约旨在全年持续交易，除了定期维护期。

这些产品还包括小订单规模选项和旨在保护零售和机构用户的风险管理控制。此次推出符合 Coinbase 将加密原生交易工具与更常见于传统金融的资产结合的更广泛计划。该战略还包括股票永续期货。随着金属的纳入，Coinbase 正将加密资产、与股票相关的产品和商品置于其“万物交易所”愿景之下。该加密公司表示：

“这些衍生品旨在使 24/7 商品敞口与交易加密永续合约一样可达和资本高效。”

符合条件的美国交易者已经可以通过 Coinbase 衍生品（称为 CDE）访问黄金和白银期货。这些产品与加密货币和股票指数期货并列。Coinbase 表示，它正在与 CFTC 合作，将符合条件的美国黄金和白银期货转移到 24/7 交易。如果获得批准，此变更将使受监管的美国金属期货在与加密市场更接近的时间表上可用，而不是传统期货交易中常见的更有限的时间。它将允许周末对冲、持续价格发现和通过一个受监管场所开展跨资产策略。CDE 是 CFTC 监管的指定合约市场。美国交易者将继续通过获批的期货佣金商和经纪平台访问其产品，需遵守维护窗口和资格规则。

金属仍然是全球市场的重要组成部分。Coinbase 引用了一个估计超过 13 万亿美元的黄金市场和一个接近 1.4 万亿美元的白银市场。它还指出，在经济和地缘政治不确定的时期，对金属的需求上升。公司表示，传统的金属期货由于合同规模较大、交易窗口有限和经纪要求等原因，难以为某些交易者所使用。Coinbase 称其模型可以通过使用较小的合约、USDC 结算、杠杆和全天候访问来减少某些障碍。在 2026 年第一季度，CDE 记录了超过 520 亿美元的传统商品期货名义交易量。这占该季度所有交易合约的 7.6%。公司强调，金属的推出为周末和过夜的价格发现创造了另一个场所。

公告中提到：

“黄金和白银永续期货的推出为贵金属的周末和过夜价格发现创造了一个新的、始终在线的场所，特别是在传统期货可能不太可及的地区。”

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