比特币的上涨至78,000美元在上周遭遇了阻力，施瓦布的数字资产策略师指出两个可能导致价格区间震荡的投资者成本基础水平——即使ETF的流入和停火的乐观情绪提供了潜在的支持。

根据CoinGecko数据，这领先的加密货币目前交易价格约为76,800美元，低于上周的77,900美元高点。过去24小时内上涨了2.3%，得到了上周14亿美元加密货币基金流入的支持——这是自一月份以来最强的一周。

根据施瓦布金融研究中心数字货币研究与策略主任吉姆·费拉里奥利的说法，活跃投资者的成本基础，也就是通过二级市场获取的比特币的平均支付价格，大约为78,000美元，这是上周上涨停滞的水平。

在此之上，约为83,000美元的所有现货比特币ETP的平均成本基础，可能会使新的加密投资者倾向于出售以弥补损失。而200日简单移动平均线接近87,000美元，代表了长期的价格趋势，仅高于83,000美元水平。

“这两项指标表明，当前平均比特币投资者面临亏损，”费拉里奥利对Decrypt表示。“这些水平可能比移动平均线更强劲的阻力位。”

根据Reya的联合创始人兼CEO西蒙·琼斯的说法，机构需求可能会在这些水平上吸收卖压。

“现货ETP买家的83,000美元水平是更有趣的观察点，”他对Decrypt表示。“这些主要是通过受监管产品进入的机构投资者，耐心资本是出于结构原因而非快速交易而进入。考虑到我们看到的持续流入，有理由相信新的需求会吸收该水平的任何获利回吐。”

关键市场动态

在看涨方面，加密基金已经连续三周出现正流入，根据CoinShares的数据，上周美国主导的流入总额达到15亿美元。摩根士丹利本月推出了其现货比特币ETF，随后高盛申请了自己的比特币收益ETF，扩大了机构的接入并改善了领先加密货币的基本前景。

这种机构需求是最可靠的催化剂，比特鲁的研究负责人安德里·法乌赞·阿兹米玛对Decrypt表示。“我们在四月份看到多天强劲的流入，包括4月17日由贝莱德的IBIT和富达的FBTC引领的664百万美元单日激增。这种稳定的供应吸收使当前周期与过去由零售驱动的狂热有所不同。”

然而，逆风依然存在。四月份的纳税季可能促使投资组合重新平衡，这一般会限制风险资产的上涨，而美国与伊朗的停火仍然脆弱.

在预测市场Myriad上，用户分配了62%的机会认为油价下一步会达到每桶120美元，突显出持续的地缘政治不确定性。然而，他们对中期仍保持乐观，认为美国总统唐纳德·特朗普在6月之前宣布结束对伊朗的军事行动的机会为74%。



费拉里奥利表示，虽然测试50日简单移动平均线并不令人惊讶，但市场仍在等待CLARITY法案的通过作为“重置加密市场动能的重要催化剂”。

2025年的数字资产市场清晰法案，通常被称为CLARITY法案，在美国参议院银行委员会停滞不前，因关于稳定币收益条款的激烈争论导致计划中的修改被推迟。

在那之前，这些阻力水平可能会在近期保持价格相对震荡。然而，零售投资者仍然看涨，认为比特币在4月22日UTC时间下午4点保持在76,000美元以上的机会为60%——相比于两天前的33.5%有所上升——这表明如果关键水平维持，情绪可能会迅速转变。

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