需知：摩根大通表示，黑客攻击和去中心化金融（DeFi）持平的资本水平持续影响DeFi对机构的吸引力，尤其是KelpDAO攻击造成的200亿美元损失。跨链桥和基础设施的攻击仍然是主要风险，损失与2025年的水平相当，削弱了信任。投资者将资金转向像USDT这样的稳定币，作为在压力期间的避风港，该银行表示。
据华尔街投资银行摩根大通（JPM）称，持续的安全漏洞和滞后的总锁定价值（TVL）正在影响去中心化金融（DeFi）对机构的吸引力。
TVL指的是存入DeFi协议的加密资产的总价值，通常用来衡量生态系统的规模、使用情况和整体健康状况。
根据银行的说法，KelpDAO攻击在几天内抹去了约200亿美元的TVL，暴露了结构性风险。
攻击者突破了一个跨链桥，铸造了2.92亿美元的无支持rsETH，并将其作为抵押品用以抽走借贷协议，留下了约2亿美元的不良债务。传播超出了直接受到影响的平台，强调了DeFi的互联性如何放大冲击。
“正如传统投资者在不确定时期转向现金， crypto参与者也因最近的攻击而寻求在稳定币中避风港，”分析师在周三的报告中由尼科拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领导。
黑客攻击和漏洞仍然是加密的核心风险，因为它们直接削弱了对依赖代码而非中介的系统的信任。智能合约的缺陷、网络钓鱼和跨链桥缺陷可能暴露出大量锁定资产，攻击者通常只需利用单一的弱点即可触发巨额损失。
这些漏洞因区块链基础设施的复杂性和互联性而加剧。例如，跨链桥扩大了功能，但也增加了攻击面，并且已造成数十亿美元的损失，因为它们依赖于复杂的设计、共享基础设施以及有时薄弱的验证机制。
除了直接的财务损失，重复的攻击削弱了整个生态系统的信心。每一次重大黑客事件都可能使用户和机构离开，促使更严格的监管并减缓采用，使安全成为加密增长的基础约束。
银行的分析师指出，今年的黑客损失与2025年水平相当，尽管智能合约审计有所提高，基础设施和桥梁攻击仍然是主要脆弱点。
增长也依然低迷。尽管TVL在美元方面有所恢复，但在以太坊（ETH）方面基本没有变化，这暗示着有机扩展有限，并提出了关于DeFi是否能够为机构使用进行扩展的问题，报告称。
在压力期间，投资者继续转向稳定币。攻击后，资本从DeFi借贷流入了Tether的USDT，后者受益于更深的流动性和更快的退出通道，巩固了其作为首选避风港资产的角色，报告称。
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