需要了解的信息：周二，Zcash上涨近30％至543美元，将其30天的涨幅扩展至超过110％并触发约6200万美元的期货平仓，主要来自空头卖家。在Multicoin Capital披露其正在积累大量Zcash头寸之后，这一涨势随之而来，该公司认为，ZEC的隐私交易能在越来越多的政府努力审查和征税可见的加密资产面前提供保护。目前，大约30％的ZEC供应量存放在隐私地址中，这一创纪录的水平分析师表示，这一价格波动与实际采用的关系更紧密，而非以往更具投机性的涨势，即使该代币仍低于2025年末接近750美元的高点。
对一家机构投资者正悄然累积的代币的看跌押注周二出现了变故。
Zcash（ZEC）在周二亚洲时间内在24小时内劲升近30%至543美元，使其周涨幅达到60%，30天回报超过110%，根据CoinGecko的数据。
在过去一天的交易量超过13亿美元，而此次涨势触发了近6200万美元的总平仓，涉及大约5000名交易者。其中，几乎6000万美元是空头头寸，而多头损失略超过300万美元，使得ZEC跟踪的期货成了仅次于比特币的第二高平仓额，这是一个不寻常的现象。
价格飙升的原因是知名加密基金Multicoin Capital披露，自二月份以来它一直在建立重大ZEC头寸。
“Zcash是对加密货币成立时所基于的密码朋克理想的回归，”基金合伙人Tushar Jain在X上写道。他围绕加利福尼亚的“财富扣押”构建了这个论点——称之为对未来的警告，因为各国政府正在采取行动以获得对私人持有的更多可见性。
“比特币是抗审查的，没人可以冻结你的BTC或阻止你使用它，”Jain写道。“但这并不会阻止国家通过财富税来扣押已知资产。”
加利福尼亚提案25-0024是一项提议对净资产超过10亿美元的居民征收一次性5%的税，包括未实现的收益。如果通过，该提议预计将筹集约1000亿美元。
Jain的推论是，比特币适合于交易，但对余额透明，而拥有区块链浏览器的税务机关可以扣押它能看到的资产。ZEC的隐私池通过设计，隐藏无法看到的内容——提升了其作为私人资产的吸引力。
大约30%的所有流通ZEC，或者约500万个币，以前为1670万个，现在存放在隐私地址中，这一比例从2024年初的8%上升，如CoinDesk Research在三月所写。
隐私池使用零知识密码学——能在不显示如何的情况下证明某事为真——来隐藏交易细节，如发送者、接收者和金额。
公共ZEC交易保持在每天约8500笔，随便观察的人可能会觉得没有真正的增长。但实际上，活动发生在隐私池内，交易因设计原因不会在标准统计中出现。
CoinDesk Research 在三月发表的报告指出，Zcash已达到“加密优越性”——即隐私保护网络成为主导的点。这是基于三种相互交汇的力量：能够通过追踪交易模式在透明区块链上去匿名用户的AI工具，量子计算作为对目前大多数加密钱包安全性构成的可信威胁，以及季度交易量超过1000亿美元，随着资本转向基于加密的隐私。
ZEC的交易价格为543美元，年内上涨超过1400%。该代币仍然低于2025年11月接近750美元的高点，如果当前需求保持，可能有空间延续突破。下一个阻力位是600至650美元区域，ZEC在2025年底期间就是在该区间内整合的。
交易者关注的是，隐私池是否在价格波动的同时持续扩大。过去ZEC的涨势与隐私供应量的增长相吻合，但增长滞后，表明有投机参与。这波涨势同时伴随着创纪录的隐私供应，离实际采用的链上特征更近。
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