预测市场 运营商 Kalshi 周二表示，该交易所正在推出新的合规措施，旨在应对日益增长的内幕交易担忧，这是一个面临越来越多内幕交易关注的行业里的最新防御。

根据 Kalshi 在一篇博客文章中的说法，新的要求适用于被认为有更高内幕交易或市场操纵风险的市场。

披露规则仅在交易所标记为存在较高内幕交易或操纵风险的市场中生效，例如与企业绩效、国家安全和重要地缘政治焦点（如伊朗战争）挂钩的合约。

达到该阈值的交易者应填写在线表格，提供他们的就业详情。Kalshi 表示，除非已经开展调查，否则不会核实这些信息，但可能会根据用户的工作地点禁止某些用户参与个别合约。

风险评分

除了披露要求外，Kalshi 还宣布了一种“风险评分框架”，旨在识别具有较高内幕交易风险的市场。

当市场申请上市时，它会经过一个系统，评估六个因素，包括企业 KPI 或事件风险、结果集中风险、市场重要性、监管风险、非传统内幕风险和国家安全风险。

携带高内幕或操纵风险但重要性较低的市场可能会被完全拒绝上市。

该框架还评估市场是否可能会带来国家安全担忧。

“通过在我们上市之前评估一个市场可能带来的国家安全风险，我们可以更好地防止危险事件对我们市场产生负面影响——反之亦然，”Kalshi 的执法主管 Robert DeNault 在声明中写道。

其他措施包括扩展的举报工具，允许用户直接向公司的监控团队报告可疑活动，该团队全天候监控公共委托订单。

独立的监测审计委员会负责监督诚信和执法计划，将继续提供季度报告。

Kalshi 周二确认，今年已展开超过 150 项调查，使用新的筛查工具阻止了超过 100 起潜在的内幕交易，向执法部门转介了 20 多个案件，并采取了五项纪律处分。

该平台对三位政治候选人处以罚款并暂停交易，因其在自己选举中交易的行为被描述为“政治内幕交易”。上周，国会议员 Bryan Steil (R-WI) 宣布计划在众议院禁止国会股票的法案中添加条款，以扩展到预测市场。

在此期间，根据数据显示，在上市一周内超过 10 亿美元的永久期货交易量，Kalshi 凭借这一成就迅速扩大其市场，申请自我认证与 12 种主要替代币挂钩的合约，包括以太坊、XRP、Solana 和狗狗币。

一个有用的过滤器

就业披露指标是“一个有用的过滤器，而不是解决方案，”模块化预言机 Redstone 的联合创始人兼首席运营官 Marcin Kazmierczak 告诉 Decrypt。

这种方法将捕获明显的案例，比如员工交易自己公司的收益合约，但它存在结构性限制，Kazmierczak 说，这种方式依赖自我报告，Kalshi 仅在触发调查时进行验证，给“诚实的披露者和坏演员提供了不披露的信息的激励。”

重要的非公开信息“很少通过清晰的就业链条传播，”Kazmierczak 说，并补充道，这些信息通过承包商、供应商、顾问、朋友和家人传播，“这些人都不会出现在雇主字段中。”

披露作为“风险评分和监控层的输入”效果最好，而不是“单独作为一个门槛。”

更大的风险是过度延伸，Kazmierczak说，指出预测市场之所以准确是因为知情的参与者基于他们所知道的信息进行交易。

Kazmierczak 说，“在合规专业知识和领域知识基础上交易的人与基于重要非公开信息进行交易的人之间存在着有意义的区别，”警告说，过于宽泛的雇主审查可能会限制合法参与者与真实的内部人员一同受到限制。

他指出用户应该明确了解就业数据是如何存储、访问以及与监管机构共享的。

“这些都不是不寻常的，”Kazmierczak 说，指出受监管的经纪公司面临类似的义务。但他说，这对于预测市场来说是“新领域”，用户应该期待对处理身份和冲突数据的金融场所施加相同的标准。

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