此次发行将使公司在IPO后市场估值约为1.75万亿美元，成为美国历史上最大的公开上市之一。高盛领导这笔交易，摩根士丹利、美国银行证券、花旗集团和摩根大通也参与其中。

SpaceX将此次发行结构化为全主发，这意味着收益流向公司。埃隆·马斯克的股份需锁定366天。

SpaceX将大约30%的发行份额分配给散户投资者，这在此规模的交易中是相对较高的比例。五家经纪公司获得了直接的零售配额。

• 富达投资：要求最低账户余额2000美元
• Robinhood：没有最低要求
• SoFi：没有最低要求，通过活跃投资账户
• E*TRADE（摩根士丹利）：未报告最低要求
• 查尔斯·施瓦布：要求约100,000美元的经纪资产

未能在配额窗口内获得份额的投资者可以从6月12日开始通过任何美国经纪公司在公开市场上购买SPCX。这一途径对几乎所有散户账户都有效。

对于美国以外的投资者或寻求24/7访问的用户，有四个加密货币平台在上市之前和之后提供SpaceX产品。这些产品并不赋予实际的股份拥有权、投票权或股息。它们是第三方工具，仅提供经济曝光。

Kraken和Bybit（通过xStocks）：两个平台提供代币化的SpaceX股份，标记为SPCXx。这些股份由Backed Assets（JE）Limited发行，并由受监管的第三方保管的基础股权以1:1的比例支持。来自支持地区（110多个国家，但不包括美国、英国、加拿大和澳大利亚）的符合条件的非美国用户可以在135美元的发行价格提交意向。上市后，该代币24/7交易。Kraken还提供一个独立的永续合约（PF_SPCXXUSD），最高可达5倍杠杆。

Bitget Wallet（通过xStocks / Solana）：该自托管钱包于6月9日进行了代币化的SpaceX IPO认购，30分钟内超额认购4倍。初始300万美元的配额立即售罄，促使扩展至1300万美元——在同一时间窗口内全部承诺。所有承诺均在Solana上使用USDT和USDC进行，入场开始于10美元，没有账户级别要求。SPCXx代币分发预计在6月12日之前完成。

“自托管钱包正成为资本市场接入的一个重要渠道，”Bitget Wallet的首席运营官Alvin Kan在周三表示。

Ondo Finance：Ondo Global Markets平台将在6月12日左右推出SPCXon。该产品由受监管的保管人以1:1的比例支持，旨在作为一个总回报跟踪器。非美国用户可以通过例如MetaMask在以太坊和Solana上铸造和赎回。

Coinbase International：该交易所于2026年6月初推出SPCX-PERP，这是一个以USDC结算的永续期货合约。它24/7运行，没有到期，并在上市时转变为上市后的永续合约。仅限符合条件的非美国交易者。

BitMEX：提供基于USDT的SpaceX永续合约（SPCXUSDT）。现金结算，合成，没有股权保管。

Kraken和Bybit上的xStocks产品，以及Ondo的SPCXon，由于其1:1的保管支持，代表了与实际股权曝光的最接近的等价物。Coinbase International和BitMEX的合约是具有杠杆的衍生品，具有清算风险。

围绕SpaceX的IPO炒作是真实的。结构性风险同样真实。

佛罗里达大学教授Jay Ritter的研究显示，历史上首次公开募股的首日平均回报率为15%至20%。这笔收益通常归属于以发行价获得股份的机构投资者。当散户买家在6月12日进入公开市场时，大部分收益可能已经计入价格。

长期数据更加严峻。Ritter和共同研究者的研究记录了上市后3至5年内IPO表现持续不佳。单独的数据表明，超过90%的IPO在价格发现期间的某个时刻最终交易低于其首日最低价。

首日购买者还面临信息有限、没有确立的交易区间，以及由于IPO之后的锁仓导致的供需不平衡。在17.5万亿美元的隐含估值下，SPCX在市场中几乎没有基本面错误的空间。

经验丰富的交易者通常会等到初步整合模式出现后再建立头寸。这种方法虽然牺牲了一些上行空间，但减少了因媒体报道而非盈利驱动的短期高峰买入的风险。

如果需求造成极端的订单失衡，纳斯达克的开盘拍卖可能会延迟。在首日，使用市价单的交易者接受填充价格的不确定性。限价单可以降低这种风险。

在Kraken、Bybit和Ondo的代币化产品中，定价将在交易开始时跟踪纳斯达克上市的SPCX。这些工具的上市前溢价或折扣可能与最终发行价格有显著偏差。

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