总部位于怀俄明州的交易所Kraken周一披露，美国客户现在可以在没有到期日的情况下进行永续期货交易，同时还可以交易现货、保证金和期货。对于活跃交易者而言，这意味着更少的标签切换，减少的抵押品头痛，以及维护像加密时代的马戏团表演一样的半打交易所账户的理由减少了一项。

永续期货，通常称为永续合约，是允许交易者在没有到期日的情况下对资产价格进行投机的衍生合约。与传统期货不同，它们不需要交易者在合约到期时滚动头寸。

这一特性使得永续合约在加密市场中成为主导力量。Kraken表示，永续合约在2025年占全球交易量超过60万亿美元，反映出这一产品对追求流动性、杠杆和持续市场敞口的交易者的重要性。

对于美国交易者而言，问题至少在于获取访问权限。美国市场在历史上被排除在许多全球永续交易之外，而离岸场所将这一产品变成了流动性磁铁。

Kraken现在正试图将这一市场引入国内，通过Bitnomial提供永续期货，该公司是由Payward收购的获得CFTC许可的衍生品业务。

Bitnomial在交易、清算和经纪业务中拥有美国衍生品许可证，为Kraken提供了在CFTC监管范围内向符合资格的美国客户提供永续期货的监管结构。

实际的提议很简单：交易者可以在Kraken Pro中管理现货、保证金、期货和永续合约，同时在期货和永续合约之间使用一个抵押品池。通俗来说，停放在交易所的资本更少，更多的资本可以保持活跃。

Payward和Kraken的联合首席执行官Arjun Sethi表示，重点是将完整的交易堆栈集中在一个地方。

“现货、保证金、期货，现在以及永续合约都在Kraken的同一个账户中，”Sethi说道，并补充说，交易者处理一个值得信赖的场所比“管理十多个”要好。

Kraken的全球衍生品负责人John Palmer将此次发布框架为解决碎片化交易的问题。

“对交易者而言，摩擦从来不仅仅是获取永续合约的访问权限，而是被迫在一个场所持有它们，而在另一个场所持有其余的头寸，”Palmer解释道。

永续合约依然强大，但它们并不是给无聊和过度杠杆的人玩弄的玩具。融资利率帮助保持永续合约价格接近现货市场，当永续合约交易价格高于现货时，多头通常支付空头，而当其交易价格低于现货时，空头支付多头。

在永续期货中，当价格上涨时多头获利（通过购买合约），而当价格下跌时空头获利（通过出售合约），没有到期日，融资利率保持永续合约价格与现货对齐。

杠杆可以放大收益，但也可以迅速蒸发保证金。使用10倍杠杆交易比特币的交易者可能会看到小幅市场波动迅速变成非常大的问题。

Kraken的启动为美国交易者提供了一个受监管的场所，交易这一长期定义全球加密衍生品的产品。机会是更大的访问权限。风险是一如既往的永续合约教训：市场并不关心任何人感到多么自信。

现在，符合条件的美国客户可以在Kraken Pro上交易没有到期日的永续期货，尽管资格和产品访问因司法管辖区而异。

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