以太坊在2026年以一个混合但显著的季度开始。使用量达到了新高，而市场价值和费用收入则有所下降。

根据Token Terminal发布的第一季度报告，以太坊第一层的月活跃用户平均达到1320万，比上一季度增长了53.5%，比去年同期增长了85.9%。交易量达到2.004亿，环比增长38%，而每秒处理量增加到25.78笔交易。

引人注目的是费用的变化。第一层交易费用下降到3990万美元，比上一季度下降了47.9%，比去年同期下降了81.9%。这一结果显示以太坊在以更低的总体成本处理更多的活动。

这是以太坊2026年第一季度报告的核心紧张关系：网络在扩展，但短期的费用收取正在缩小。

月活跃用户环比增长53.5%。来源：Token Terminal

以太坊仍然是按市场价值计算的代币化资产的领先链。第一季度网络上的代币化资产市场总值平均为2034亿美元，与前一季度基本持平，但比去年同期增长了42.9%。

稳定币占据了这一总值的大部分，达到1789亿美元。泰达的USDT和Circle的USDC仍然是网络上最大的两个资产，Sky的USDS、Ethena的USDe和Paypal的PYUSD也是主要发行者之一。

代币化基金继续增长，环比上涨4.9%，达到194亿美元。该细分市场包括Sky、Ethena、贝莱德、Wisdomtree、Superstate和Ondo的产品。

代币化商品是增长最快的类别，较上一季度跃升60%，达到47亿美元。该市场主要由代币化的黄金产品主导，包括泰达黄金和Paxos黄金。

代币化股票规模较小，但逐渐获得关注，增长16.5%，达到3.651亿美元。Ondo Finance在该类别中处于领先地位，提供对股票和ETF的链上曝光。

以太坊在几个核心DeFi指标中也保持领先。生态系统中锁定的总价值平均为3162亿美元，比第四季度下降11%，但比去年同期增长22.8%。活跃贷款达到218亿美元，而生态系统费用为20亿美元。

代币化资产在第一季度达到2034亿美元。来源：Token Terminal

以太坊的完全稀释市场资本化在第一季度平均为2900亿美元，比上一季度下降30.3%。去中心化交易所的交易量也下降到1345亿美元，环比下降24%。

尽管如此，网络的用户基础仍在扩展。ETH持有者达到了2.928亿，比上一季度增长8.1%，比去年同期增长24.9%。质押比率升高至31%，显示出尽管价格下跌，更多的ETH被用于网络安全。

多项升级帮助塑造了这一季度。Fusaka升级周期的第二个Blob参数仅分叉在1月增加了数据容量。ERC-8004在2月上线，创建了AI代理身份和声誉的标准。以太坊基金会还将其2026年的优先事项设定在扩展、用户体验和增强第一层的安全性上。

数据表明，以太坊故意用短期费用交换更便宜的区块空间和长期需求。随着代币化金融、稳定币和人工智能代理在链上运行，该报告将以太坊描述为全球金融的结算基础设施，而非投机网络。

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