• Kobeissi Letter 提到 Anthropic 的链上隐含估值在 2026 年 4 月 27 日的 Jupiter Prestocks 上达到了 1 万亿美元。
• 自 2025 年 10 月以来，Anthropic 在 Solana 上的代币上涨了 733%，将隐含市值推高至 3800 亿美元以上，数据来自 2 月份的 G 轮融资。
• Anthropic 明确禁止 SPV 和代币化股份转让，警告投资者这些工具可能没有法律价值。

在 X 上，金融评论员 Kobeissi Letter 周一指出了这一里程碑，帖子引起了加密和 AI 财务圈的广泛关注。其他几个知名的 X 账户也分享了这一信息。数据来自 Jupiter 的 Prestocks 页面，那里 ANTHROPIC 代币显示链上隐含市场价值为 1 万亿美元，较 2025 年 10 月每个代币约 122 美元的价格显著上升。

到 2026 年 4 月下旬，这一起始点上涨到了每个代币超过 1065 美元，增长约 733%，在不到六个月的时间里。此举将 Anthropic 的合成估值推高至 3800 亿美元的后融资数字，源于 2026 年 2 月 12 日完成的官方 G 轮融资，由 GIC 和 Coatue 主导，并包括微软和英伟达的参与。

2026 年 4 月 27 日 Anthropic 在 Jupiter Prestocks 页面的情况。

Prestocks 代币是 Solana 上的 SPL 代币，以 1:1 的比例铸造，用于跟踪二级市场上实际的 Anthropic 股票。代币持有者仅获得价格曝光。他们没有投票权，不收取红利，并且在公司中没有法律上的所有权。

主要的私有股份市场 Forge Global 分别确认了需求。Forge 首席执行官 Kelly Rodriques 在 4 月 22 日告诉 Business Insider，Anthropic 股票在其平台上的价格接近 1 万亿美元，部分报价达到 1.15 万亿美元。这个价格反转了 OpenAI，Forge 估计其大约为 8800 亿美元。

根据 Kobeissi Letter 的帖子，Anthropic、OpenAI 和 SpaceX 的联合隐含估值现在在这些工具中总计约为 3.7 万亿美元。

收入数据有助于解释为什么买家愿意支付这样的溢价。到 2025 年年底，Anthropic 的年化收入运行率接近 90 亿美元，到 2026 年 2 月上升到 140 亿美元，并在 2026 年 3 月和 4 月末超过 300 亿美元。这一增长主要是由于企业对 Claude 模型系列的采纳。

Coingecko 记录的链上代币指标显示，流通供应接近 9000 个代币，代币市场资本约为 959 万美元，流动性约为 933,000 美元。每日交易量在 478,000 至 170 万美元之间。约 3130 个钱包持有该代币，前十个钱包控制着约 50.55% 的供应。

这种集中度很重要。流动性不足意味着大量卖单可能会大幅波动价格，该代币有时以其预言机标价的 56% 折扣交易。一个短暂的窗口显示，在价格恢复之前隐含估值为 1.56 万亿美元。

Anthropic 对这些工具进行了直接且谨慎的处理。该公司的官方支持页面声明其不允许 SPV 收购 Anthropic 股票，并且任何此类转让在公司的转让限制下都是无效的。Anthropic 警告称，声称通过代币化证券或远期合同出售其股票的第三方很可能是在参与欺诈或提供可能没有价值的投资。

这一警告至少自 2025 年夏季以来一直存在，并没有阻止像 Prestocks 这样的平台运营。Prestocks 将其产品描述为将私有市场带给大众，强调 1:1 的 SPV 支持，尽管它保持 SPV 的细节保密。美国人一般被限制参与。

高盛和摩根大通的银行分析师报告称，正在预测 Anthropic 的 IPO 价值更接近 4000 亿到 5000 亿美元。尚未提交 S-1。分析师和市场观察人士指出，可能会在 2026 年第四季度上市，可能筹集超过 600 亿美元，尽管没有确认的官方时间表。

目前，1 万亿美元的数字作为一个投机信号在市场上存在。它反映了真正的需求、爆炸性的收入增长和有限的 Anthropic 股票供应。它也反映了一个在公司自己的法律框架之外运行的链上市场，这一点买家在参与前应当理解。

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